富瑞：维持新秀丽买入评级 目标价上调至25.41港元

富瑞发布研究报告称，富瑞维持（01910）“买入”评级，维持将2022-24年销售预测上调5.7%/5.9%/5.9%；并上调同期息税前盈利（EBIT）预测8.4%/4.8%/8.6%，新秀以反映经营杠杆，丽买目标价由23.91港元上调至25.41港元，入评预将取得纯利1.75/2.49/2.94亿美元。上调

该行表示，至港公司次季销售较该行预测高出7个百分点，富瑞经调整后EBITDA利润率取得17.6%，维持优于该行预测14.6%，新秀不论销售及盈利能力均优于预期，丽买受惠于欧洲、入评拉美及美国等地的上调强劲销售复苏，以及经营杠杆。至港

基于7月销量趋势令人鼓舞、富瑞8月至初销售表现胜于7月，管理层将全年毛利率指引维持在53%-57%左右水平，有潜在的上行空间；另将经调整后EBITDA利润率指引由中双位数上调至15%-16%，并有较高可能性达到此范围的高点。

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